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2022年10月17日发布

每周一谈：

事件：住建部发布《2021年城市建设统计年鉴》、《2021年城乡建设统计年鉴》10月12日，住建部发布《2021年城市建设统计年鉴》、《2021年城乡建设统计年鉴》，分别统计了城市、县城、村镇三部分供水污水、市容环卫等数据。城镇污水处理率拉满，十四五处理能力建设目标完成超八成。2021年我国城市/县城污水排放量分别达到625/109亿立方米，处理量612/105亿立方米，污水处理率分别为97.92%/96.11%；城市与县城新增污水处理能力共计超1700万立方米/日，“十四五”期间新增污水处理能力2000万立方米/日的建设目标在首年即已完成85%。

管网建设已超出十四五新增改造管网目标，补短板对运营收集率的提升成效初显。2021年城市及县城排水管道长度合计增长8.4万公里，已超过“十四五”新增改造污水收集管网8万公里的总目标。“补短板”的推进使得城市及县城单位长度排水管道对应污水处理量近8年迎来首次上升，从侧面反映整体污水集中收集率的提升。

垃圾焚烧处理能力总量超过十四五80万吨/日目标，占比接近十四五65%的目标。城镇垃圾焚烧处理能力占比大幅跃升，21年城市及县城焚烧处理能力分别达到了72万吨/日和17.2万吨/日，总计89.1万吨/日，超过十四五城镇生活垃圾焚烧处理能力80万吨左右的目标。城市/县城焚烧处理能力占比分别为68.1%和50.8%，城镇合计焚烧处理能力占比达到63.9%，已接近十四五65%左右的能力占比要求。

焚烧建设转进县城：城市垃圾焚烧单厂规模见顶，县城焚烧单厂规模快速提升。各地区垃圾处理能力结构不同，县城焚烧处理能力占比较低。县城垃圾处理除华东地区形成了以焚烧为主的能力结构之外，其他各地区仍是以填埋作为主要处理方式。

投资策略：“十四五”开局之年，适度超前推进基础设施建设背景下，取得可观成果，污水固废相关建设目标几已宣告达成。未来着眼于运营提升与结构调整。污水处理及垃圾焚烧业务已由投建拉动规模上涨转为运营贡献稳定收益的模式，各个龙头企业纷纷在稳定收益支撑下开拓新增长赛道，建议关注基于焚烧业务开拓新能源赛道的伟明环保、旺能环境，轻装上阵重力储能的中国天楹，等。

风险提示：政策推进不及预期，技术路线发生重大变化，等。

锂电回收数据跟踪：锂价史高供不应求

9月备货采购热仍在持续，回收量超2.8万吨且三元占比攀升。供不应求仍在持续，碳酸锂达52.6万元/吨再创历史，促使回收价格与折扣系数持续上扬；同时，液碱价格大幅攀高：加工成本与原料成本双升，电池回收收益压制明显。

行情回顾：

上周申万环保板块涨跌幅4.69%，在申万一级行业中排名8/31。

子版块方面，环保设备、大气治理、水务及水治理、综合环境治理、固废治理五个申万III级板块涨跌幅为8.27%，4.02%，3.76%，3.61%，3.60%。具体个股方面，皖仪科技（42.10%）、聚光科技（23.38%）、上海洗霸（17.17%）涨幅靠前；同兴环保（-6.48%）、盛剑环境（-8.93%）、*ST博天（-10.63%）跌幅较大。