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概述
2022年08月08日发布
市场回顾
上周申万汽车板块跑输市场。沪深300指数收于4156.91点,周涨跌幅为-0.32%,申万汽车板块周涨跌幅为-4.36%,跑输沪深300指数4.04pct。汽车板块在申万一级行业中排名第29名,较前一周下降27名。
核心观点
7月新势力表现亮眼,埃安、哪吒、零跑交付量位居首位。根据各家新势力车企披露的终端交付量数据,7月份新势力车企表现依旧较为亮眼。“蔚小理”方面,小鹏汽车7月份终端交付量为11524辆,同比+43.33%,环比-24.66%;理想汽车7月份终端交付量为10422辆,同比+21.34%,环比-19.98%;蔚来汽车7月份终端交付量为10052辆,同比+26.74%,环比-22.44%。其余新势力方面,广汽埃安7月份终端交付量为25033辆,同比+138.27%,环比+3.83%;哪吒汽车7月份终端交付量为14037辆,同比+133.52%,环比+6.69%;零跑汽车7月份终端交付量为12044辆,同比+173.48%,环比+6.97%;塞力斯7月份终端交付量为7228辆,环比+2.95%,同比+8873.56%;极氪汽车7月份终端交付量为5022辆,环比+16.74%。
7月份淡季不淡,新势力整体维持稳健发展。从整体上来看,2022年7月造车新势力合计共交付95362辆车,同比+109.67%,环比-5.70%。整体上来看新势力发展较为顺畅,7月份整体交付量环比下降主要是由于6月份为汽车销售上半年节点,经销商努力实现较强业绩,再加上部分地方政策在6月底截止,因此6月份数据相对较强。7月份作为汽车销售淡季,新势力交付数据环比下降但同比依然维持强势增长,表明当前淡季不淡,新势力车企发展依然较为顺畅。
政策延续叠加新车交付,下半年新势力发展确定性依然较高。在政策方面,7月29日国务院常务会议提出延续免征新能源汽车购置税政策,从政策方面保障了新能源汽车的发展。在新车方面,下半年新势力车企多款车型或将上市,根据太平洋汽车网,蔚来ES7计划2022年8月28日开启交付,蔚来ET5计划2022年9月底开启交付;理想L9于6月21日发布,正式交付时间在8月份;小鹏G9将于今年第三季度正式上市,四季度交付;零跑C01预计在三季度实现交付;哪吒S将于2022年第四季度启动交付;问界M5e或于9月上市,10月有望开始交付。随着政策持续保障新能源汽车发展以及新车型不断推出,新势力车企需求端与供给端均保持良性发展,下半年发展确定性依然较高。
投资建议
7月份新势力交付量表现亮眼,建议关注细分赛道相关标的:(1)整车相关标的:比亚迪、蔚来汽车、江淮汽车、小鹏汽车、理想汽车、塞力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车;(2)智能化相关标的:华阳集团、华工科技、炬光科技;(3)一体化压铸相关标的:拓普集团、爱柯迪、万丰奥威;(4)线控底盘相关标的:中鼎股份、伯特利、保隆科技;(5)其他汽车零部件相关标的:福耀玻璃、长鹰信质、万向钱潮、阿尔特、光洋股份、银轮股份、威孚高科等。
风险提示
政策落地不及预期;供应链芯片短缺;上游原材料大幅涨价;物流受阻;汽车产销不及预期。
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