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2021年12月20日发布

投资要点

本周核心观点： 丰田发布电动汽车战略， 计划至 2030 年前共投资 700 亿美元，其中 350 亿美元用于生产 30 款纯电车型，剩余 350 亿美元持续开发混合动力、插电式混合动力及氢燃料电池等电动化车型，开始电动化转型。 我们重点推荐三条主线：

（ 1）新品周期强劲的自主品牌龙头： 长城汽车、比亚迪。

（ 2）与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业： 德赛西威、香山股份、 三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。（ 3）市占率不断提升，有望迎来业绩拐点的重卡企业： 中国重汽。

据乘联会数据： 估计 12 月第二周日均零售 5.2 万辆， 同比下降 9%，表现相对改善；第二周日均批发 6.2 万辆，同比下降 3%，走势相对较强。 近几个月的终端低库存，加之临近年末和春节，销售情况有望显著改善。由于 2021 年度新能源车积分需求较强，叠加疫情反复和冰雪天气的出现，购车代步出行的刚需效果更为突出，消费者对于新能源车辆的需求持续回升，年末冲量效应或将凸显。

重要资讯: 丰田将投 700 亿美元推出 30 款纯电车型；文远知行获广汽战略投资、联手打造 Robotaxi； 马斯克当选美国《时代》周刊 2021 年度人物； 禾赛科技与上汽旗下友道智途达成战略合作； 牛创新能源发布品牌中文名“自游家” 首款产品明年 9 月交付； 禾赛科技将为英伟达 NVIDIA DRIVE 提供自动驾驶激光雷达；盒子汽车发布两款专注 B 端出行市场新车 2023 年量产； 宝马升级中国战略、明年将在中国销售 5 款电动车。

重要公告： 保隆科技： 公司将成为某 EV 车型副车架中 6 根轻量化结构件产品的供应商，该项目生命周期为 5 年，生命周期总金额约为人民币 1.5 亿元，预计2022 年 10 月开始量产； 近日公司收到国内某新能源汽车头部品牌主机厂的《开发定点通知书》，再次选择公司作为其另一全新平台项目新车型空气悬架系统前后空气弹簧的零部件供应商。该项目生命周期为 6 年，生命周期总金额约为人民币 4.6 亿元，预计 2024 年 1 月开始量产。

上周行情回顾： 上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌分别为-0.93%、 -1.61%、-1.99%。汽车板块下跌 3.60%，表现弱于市场。汽车各子板块中仅商用载客车录得上涨，商用载客车板块上涨 1.58%，汽车服务板块跌幅最小，下跌 0.54%，商用载货车板块跌幅最大，下跌 6.46%。

新车上市统计： 上周上市十二款新车，分别为凯迪拉克 CT4、埃安炫 530、 奔腾 B70、 雪佛兰畅巡米奇功夫版、 广汽本田型格、 WEY 拿铁 DHT、 凌宝 BOX、奔驰 EQS、 嘉远 KOMI、 日产 e-POWER 轩逸、 东风风行 M7 领爵、 凯迪拉克XT4。

风险提示： 上游原材料价格大幅上涨；车用芯片短缺影响； 国六排放法规实施后下半年重卡产销大幅下滑