理工酷

2021年11月09日发布

市场行情回顾： 上周机械设备指上涨 2.10%，沪深 300 指数下跌1.35%，创业板指上涨 0.06%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 8 位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法） 26.5。

周关注： 机械设备上市公司三季报总结及基金持仓变化

三季度机械设备上市公司收入同比保持增长但增速趋缓。 我们统计机械设备行业 567 家上市公司财务数据， 2021 年前三季度机械设备行业上市公司共实现营业收入 15605 亿元，同比增长 25.71%，其中，第三季度实现营业收入 5352 亿元，同比增长 14.18%，环比下滑 7.51%。机械设备行业今年以来收入延续同比增长态势，主要由于疫情后出口向好，制造业投资拉动固定资产投资增长。截至2021 年 9 月份，固定资产投资累计增速达到 7.3%，其中制造业投资累计增速 14.8%。三季度收入环比下滑，主要由于：（1）三季度制造业投资增速边际趋缓，（2） 9 月份限产限电一方面影响下游开机率影响机械设备需求，另一方面限产限电影响机械设备行业供给。

盈利能力方面，毛利率水平同比环比均有所下降，费用率水平较去年同期下降但单季度环比提升。 2021 年前三季度机械设备行业上市公司共实现毛利 3506 亿元，同比增长 119%，其中，第三季度实现毛利 1168 亿元，同比增长 3.88%，环比下滑 10.85%。前三季度综合毛利率达到 22.46%，同比下降了 1.32 个百分点，第三季度毛利率为 21.83%，同比下降了 2.17 个百分点，环比下降了 0.82个百分点。 2021 年前三季度机械设备行业上市公司共实现净利润1270 亿元，同比增长 31%，其中，第三季度实现净利润 401 亿元，同比增长 4.16%，环比增长 20.64%。前三季度净利率为 7.49%，同比下降了 0.72 个百分点，第三季度毛利率为 7.49%，同比下降了0.72 个百分点，环比下降了 1.24 个百分点。2021 年三季度主动偏股型基金持仓机械行业上市公司市值 808 亿，占基金总规模的比重为 3.19%，环比提升了 0.19 个百分点。基金重仓机械个股前十名（按市值排序）分别为先导智能、华测检测、杰瑞股份、晶盛机电、三一重工、恒立液压、巨星科技、捷佳伟创、上机数控、迈为股份；基金持仓机械个股前十名（按基金持仓比例排序）分别为华测检测、杰瑞股份、海容冷链、应流股份、天宜上佳、巨星科技、凌霄泵业、联赢激光、斯莱克、先导智能。

投资建议： 四季度继续看好新能源装备及节能减排装备类投资机会，具体包括锂电设备、光伏设备、风电设备、节能减排装备。受益标的方面，锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨等；光伏设备领域晶盛机电、迈为股份，捷佳伟创、金辰股份、帝尔激光等；风电设备领域新强联、中际联合、金雷股份等；节能减排装备领域陕鼓动力、双良节能等。