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2021年02月18日发布

本周行业重要趋势：

1、美国政府叫停对微信海外版、TikTok禁令诉讼

近日，美国政府叫停对微信海外版、TikTok禁令诉讼；同时，因全球芯片短缺原因，拜登有望即将正式签署一项要求“美国联邦政府所有部门对于关键产品之供应链进行评估”并给予指导的行政命令。我们认为，外部压制因素的逐步缓解，边际改善，科技/通信板块的反弹值得期待。

2、华为融合行业积极探索5G应用，今年将是5GToB规模商用元年

华为表示目前在5GToB场景已经打造了20个行业示范应用，签署了1000个行业应用合同，2021年将是5GToB规模商用元年。2020年中国已建设开通80万个5G基站，拥有2亿5G用户，5G网络中国运营商部署超级上行，为2B行业的应用打下基础。华为成立“煤矿军团”，并于近日启动“智慧挖矿”项目，作为5G行业应用的其中一个突破口，中国有5300多个煤矿、2700多个金属矿，如果能把这8000多个矿山做好，华为就有可能给全世界的矿山提供服务。

展望未来，随着通信5G行业应用持续落地，将充分释放5G网络的流量/连接红利和商用价值，我们长期坚定看好5G应用端的投资机会。

3、本周投资观点：

近期通信板块调整幅度较大，从过去12年通信行业指数看，春节至两会之间通信指数上涨概率高达92%，一季度通信指数上涨概率接近60%。近期外部环境压制预计有所缓解，展望2021年，通信产业链相关招投标有望渐次落地，5G建设进度和产业链发展预期有望进一步明确。云计算、物联网等应用持续快速发展，行业景气度持续向上，因此我们重申看好21年春季通信板块行情的判断。近期建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的，重点关注IDC、物联网/车联网、光模块、视频会议的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物联网）：

一、5G硬件设备器件：

1、主设备商：重点推荐：中兴通讯、烽火通信；

2、光通信：重点推荐：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；

3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：星网锐捷，紫光股份；

4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

二、5G应用端：

1、云计算：重点推荐：科华数据（IDC中军）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：沙钢股份、数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）等；

3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、美格智能、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移远通信、移为通信、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：乐鑫科技、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；

4、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。