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2021年06月16日发布

机械设备制造业有望孕育多维度的投资机会，很多细分子行业都有望诞生世界级企业。理由如下：（1）制造升级大势所趋：后疫情时代中国制造业优势凸显，国际竞争力进一步提升，制造升级是未来趋势，高端装备制造业将引领中国制造业产业升级，（2）朱格拉周期开启：中国制造业过去两轮投资高峰分别得益于2001年加入WTO以及2008年四万亿刺激，2011年是众多机械设备的需求高点，按照设备10年以上更新周期，设备更新需求景气向上，（3）竞争力提升：众多机械设备细分子领域企业经历了从模仿到创新，具备一定的技术水平，通过不断地市场培育和自我迭代，竞争力有望逐步提升以成长为世界级领先企业。

2020年H1回顾：顺周期+新能源涨幅领先，科创板表现抢眼。2021年上半年机械板块走势与大盘基本一致。年初至今机械行业累计涨幅为0.62%。涨幅居前的细分子领域分别为注塑机、机床工具、检测服务、油气开发设备、锂电设备、半导体设备、激光、光伏设备。从个股角度看，机械板块上半年科创小票表现抢眼。

2021下半年抓住三条投资主线：

主线一：制造业投资复苏，朱格拉周期开启，顺周期装备景气延续，看好机床、注塑机、机器人、激光设备等顺周期通用设备，建议关注标的创世纪、欧科亿、华锐精密、伊之密、海天国际、埃斯顿、拓斯达、锐科激光等。

主线二：碳中和大背景下，看好光伏设备及锂电设备，建议关注标的迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、先导智能、杭可科技等。

主线三：出口复苏，集装箱行业量价齐升，建议关注标的中集集团。工程机械龙头具备出口竞争力，有望成长为全球龙头，建议关注回调后估值进入合理区间的工程机械龙头三一重工、恒立液压等。

投资建议：结合行业景气度、业绩确定性及估值，重点推荐埃斯顿、创世纪、迈为股份、先导智能、中集集团。

风险提示：制造业投资低于预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨、设备出口不及预期等。