有用的技术资料,尽在理工酷
帖子 147496 篇,圈子 28 个,昨日新增帖子 51 篇
热门搜索: 智能汽车推荐系统人脸识别机器人毕业设计
关注推荐最新

热门标签

资源

电车2.0快充时代:补能提效,从电池材料、零部件看投资机会

2022年06月30日发布 电车2.0快充时代:能否像传统车加油一样实现快速充电,成为消费者“新的需求痛点”。因此,快充技术的进步、补能效率的提升剑指核心问题,亦是新能源汽车产业链的下一个风口。而从终端配套看,22年新车型开始重视快充性能。今年小鹏G9、理想L9纷纷配套大功率充电。 实现快充在于:1)电池端:提升电芯倍率性能;2)充电端:实现高电压(800V)平台充电电池层面:目前主流的动力电池包已能支持2C充电倍率,往上提升类似木桶效应,短板在负极,需解决负极析锂问题,解决办法如下: 负极:1)对石墨材料进行改性处理(表面包覆、混合无定型碳);2)采用硅负极。硅从各个方向提供锂离子嵌入和脱出的通道,而石墨只能从层状的端面方向提供锂离子嵌入和脱出的通道,且硅嵌锂电位高,析锂风险小,能够容忍更大的充电电流(Si:0.4VvsC:0.1V)。 导电剂:碳纳米管CNT在对石墨材料和硅负极的处理上均有应用。石墨负极可以加CNT改性,硅负极离子导电性大大低于石墨负极,需添加高性能导电剂(单壁碳管)改善。 电解液:含双氟磺酰亚胺锂盐(LiFSI)的电解液具有比含其他锂盐(LiFSI>LiPF6>LiTFSI>LiClO4>LiBF4)电解液更高的电导率,且其含氟量较低,更为环保,因此LiFSI更利于快充。 粘结剂:若采用硅负极,负极粘结剂采用PAA更为匹配(石墨体系下是SBR)。 电池:从最高可实现电芯倍率和终端快充车型配套上看,宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达表现较为优异。 充电端:电压平台从400V提升至800V,元器件使用寿命下降,需选择更高耐压值的元器件。在数量上,新增DC/DC可能提升薄膜电容、合金软磁使用数量。 投资建议 电芯材料、电池厂层面: 1、硅负极——重点推荐贝特瑞。我们预计贝特瑞今明年硅负极出货0.5、1.1万吨(纯品),吨净利润4万元,贡献利润2.0、4.4亿元。 2、碳管——重点推荐天奈科技。我们预计公司23、24年出货25、110吨,单价1000、900万元/吨,净利率40%,贡献利润1.0、4.0亿元,利润弹性(单壁管利润占总利润比例)8%、25%。 3、石墨负极包覆、炭化、PAA——重点推荐璞泰来。石墨负极的快充性能可通过包覆、炭化提升,璞泰来19年在溧阳自建炭化产能以满足高端产品对快充的需求,此外得益于公司在消费类负极市场的积累(对快充要求高),我们认为璞泰来石墨负极的快充领先同行。硅负极量产带动PAA粘结剂需求,PAA龙头茵地乐系璞泰来参股公司(参股26%)。 4、电池厂——重点推荐宁德时代、欣旺达、亿纬锂能。宁德时代目前最高可实现4C倍率充电,且配套快充性能优异的理想L9、小鹏G9(充电功率高达480、330KW),欣旺达也配套这两款车,亿纬锂能大圆柱系快充良好载体。 高电压-零部件层面: 1、熔断器——重点推荐中熔电气。400-500V电力熔断器单车100-130元,升级至800V后单车150-160元。此外800V车型功率器件体积缩小,零部件之间更为紧凑,短路风险提升,因此需要增加激励熔断器(单个90-100元)。熔断器ASP有望从100-130元提升至250元。 2、薄膜电容——重点推荐法拉电子。1)产品升级:在电控中的电容耐压值提升,材料增加。目前主流车型薄膜电容单个200-300元,我们预计800V平台价格提升20%。2)数量新增:在新增的DC-DC模块中,增加电容使用个数。预计单车从400元提升至480元。 3、继电器——重点推荐宏发股份。1)产品升级:800V主回路上耐压值提升。400-500V车型单车价格700-800元,升级至800V主继电器预计价格提升30-40%,预计单车ASP提升至900-1000元。2)数量新增:快充桩中可能增加高压直流继电器个数。 4、合金软磁——重点推荐铂科新材。纯电动车中合金软磁用于OBC,单车用量0.7kg。800V平台新增DC-DC升压模块,软磁合金用量增加2kg。按单价5万/吨算,单车价格从35元提升至135元。 风险提示:电动车销量不及预期、测算具有主观性、疫情影响超预期

资源

深圳智能网联法规出台,智能驾驶产业发展有望加速

2022年06月30日发布 行业核心观点: 近期智能驾驶产业发生诸多重要积极变化。深圳出台《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》,为 L3+自动驾驶汽车上路提供了法律依据;理想 L9 发布,智能化方面亮点颇多; L2 辅助驾驶渗透率正快速提升, 2022年高算力计算平台+激光雷达加速上车,或成为 L3 级别车型量产元年。立法层面和技术层面均积极向好,有望加速智能驾驶产业发展。 投资要点: 深圳立法智能网联,填补 L3 级别自动驾驶法律空白: 《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》对于 L3 以上车辆的产品准入、车辆上路、权责划分等问题进行了明确规定:智能网联汽车取得相关准入、列入国家汽车产品目录或者深圳市智能网联汽车产品目录后,可以销售;高度自动驾驶和完全自动驾驶的智能网联汽车可不配备驾驶人; 经公安机关交通管理部门登记,可以上道路行驶;经交通运输部门许可,可以从事道路运输经营活动。 深圳在自动驾驶立法上的突破有望为国家层面及其他城市推出相关政策提供了参考,有望在全国范围内由点及面加速推广,推动 L3+自动驾驶的落地。 理想 L9 发布,智能化全面升级:智能座舱方面,标配了两颗高通骁龙8155 芯片;采用五屏交互模式,AR-HUD 取代仪表盘;在语音交互基础上增加手势交互,通过 3D ToF 传感器配合融合算法实现手势控制。智能驾驶方面,搭载 11 颗摄像头、1 个毫米波雷达、12 个超声波雷达、1 个激光雷达。而算力平台采用了 2 颗英伟达 Orin-X 芯片,双处理器互为算力冗余。采用全栈自研的感知、决策、规划和控制软件,支持全场景NOA、自动泊车、自适应巡航等辅助驾驶功能。 多款新车年内上市,预埋高级别自动驾驶硬件:从今年拟上市的新车来看,英伟达 Orin-X 芯片和激光雷达已成为旗舰车型的标配,高算力芯片+激光雷达的组合可以充分支持更高级别的自动驾驶功能。英伟达Orin 目前已成为多数车企自动驾驶计算平台的首选。高通 Ride 平台也将于 2022 年量产,预计将加剧自动驾驶芯片市场的竞争,从而使产品和技术加速渗透和迭代。感知层方面,多传感器融合成为大势所趋,激光雷达的上车将带来感知能力的充分提升。随着激光雷达技术成熟、成本下降,有望迎来规模化装车。 投资建议:智能驾驶产业正处快速变革期,L2 辅助驾驶渗透率正快速提升。2022 年高算力计算平台+激光雷达加速上车,充分增强汽车计算能力和感知能力,更高级别的自动驾驶已具备硬件基础。随着相关法规的出台,L3+自动驾驶落地进展有望加速,产业链上下游将充分受益。建议关注域控制器、汽车软件等增量市场的参与厂商。 风险因素:政策落地不及预期,技术发展不及预期,智能汽车渗透不及预期。

资源

中国住房租赁市场研究报告

2022年06月30日发布 从2015年的中央经济工作会议明确深化住房制度改革方向,首次提出发展住房租赁市场,建立购租并举的住房制度,中国住房租赁市场自此步入发展的快车道。到2022年1月11日,住建部相关负责人在国务院新闻发布会上表示,“十四五”期间,40个重点城市初步计划新增650万套(间)保障性租赁住房,预计可帮助1,300万新市民、青年人等缓解住房困难,中国住房租赁市场的发展蓝图及路径越来越明晰。 2015年中国住房租赁市场迎来快速发展的转折点,源于:中国住房市场长期以来“重售轻租”的模式令租赁市场发展相对滞后;与此同时,中国的城镇化迈入新的发展阶段并持续驱动生产要素及流动人口向城市尤其是中心城市聚集,在这些城市资源承载力有限的背景下,不断增长的城市人口对住房供应和居住品质提出了多元诉求。显然,以商品房开发销售为主的住房供应无法契合多元发展的市场需求,价格持续上行吸引大量投资需求进入并成为导致居住矛盾日渐突出的主要原因之一。在中国楼市快速发展的趋势及诸多风险面前,决策层不断探索并逐渐明确将发展住房租赁市场作为落实房地产长效机制的一个重要组成部分来推进。 而后,中国住房租赁市场在明确的发展方向和不断完善的政策推进下逐渐发展壮大——政策面从培育市场供应主体、支持承租人享受公共服务、落实公积金支付房租政策、允许商改租、给予税收优惠和提供金融支持、以及增加租赁住房用地等多方位进行部署,以加快建设和发展住房租赁市场。从中央层面的政策支持到各地落实于具体措施及规划中,中国住房租赁市场的宏图正慢慢铺开,其间反映出来的不同区域城市间的需求差异也预示着不同城市间住房租赁市场的不同发展方向,从试点城市的选择上也大体反映了租赁住房需求增长与人口流入的密切关联。 与此同时,市场面也给予积极反应,不同类型的市场供应主体积极布局和拓展令住房租赁市场在政策暖风之下得以不断发展,而快速发展过程中的试错与暴露出的问题又进一步催生了行业的规范与监管的完善……在引发市场反思的同时,市场调整也悄然发生,精细化运营、产品多样化、轻资产输出、融资渠道拓宽、智能与绿色租赁等等都体现出现阶段中国租赁市场不同层面的特点与趋势。

资源

汽车电子和智能汽车

2022年06月28日发布 全球电动汽车发展的脉络比较清晰,主要市场都是政府通过一系列的措施来激励,为将来做准备 电动化:纯电动混合动力制动能量回收续驶里程充电智能充电 智能化:跨功能域的新功能(车辆运动控制)、高计算量和通讯带宽需求(信息融合)、软件持续更新 网联化:市场预期和需求将改变(更短的开发周期、灵活和动态的软件更新FOTA) 迁移的的架构 2023/2024年(实际要更早点2021年):这个Domain integration其实是MEB的架构,实施的时间点在 2020年就投入量产了,这段时间不同豪华车企都在努力把现有的架掏和不同的需求整合起来,往Zone专换 路径演化 2025/2026年(实际在2023年):这是个很重要的节点T下一^由于高算力的芯片捷如,三个域控制器的 做法逐渐往一个融合的Car Computer演进,这里统一的叫法叫Hybrid zone low和Hybrid zone iow,差 异是在Car Computer之外的智能传感器、执行器和其他小型功能性ECU的组织和布置方式 2028/2029年(实际更早点在2025):这个时候真正的Car Computer,—个统一的车载服务器诞生把所 有的重要的软件完全纳入到里面去

资源

2022年中国酒店香氛行业概览

2022年06月28日发布 高净值人群带动境内游发展,高品质的酒店香氛用品需求扩大 受疫情的影响,出国游受限,国内高净值人群的度假地点由海外转移至国内。我国境内周边游人数占比从疫情前的21%增长至疫情后的76%,增幅巨大。高净值人群的大量涌入带动酒店业在细节上的追求也就越来越严奇,在选用洗护用品、香薰、精油等产品时致力寻找与酒店的本身的文化定位调性相符的品牌推动我国酒店香氛行业发展。 消费升级使我国消费者观念变化,拥有定制香氛的精品酒店更加受到消费者欢迎 随着我国人民生活水平的提高,消费升级趋势加强,悦己消费兴起,消费者越来越追求品质和精神层面的满足,拥有定制香氛的精品酒店更加受到消费者欢迎香氛消费教育效果显著,消费市场逐渐成熟,“小众个性已成为当代消费者的关注重点,拥有定制香氛的精品酒店更加受到消费者欢迎 酒店品牌通过独特的香氛用品打造品牌体验感 我国本土中高端酒店和精品民宿、度假村快速增长,消费者更加期待具有特色的产品服务和独特的住宿体验,企业根据自己的品牌定位去定制专属的香氛,保证香氛效果输出的一致性,加深品牌记忆度和消费者满意度,提升自己的品味,强化自己的品牌

资源

2022年中国度假娱乐休闲设施行业概览

2022年06月29日发布 01中国旅游市场由观光游经济演变为度假经济 中国早期的旅游市场以观光游、跟团游主导。随着GDP与居民可支配收入快速增长,中国消费者对放松休闲、康养健身的需求持续上升,居民出游方式逐渐从观光游为主转变为度假游主导,度假休闲市场快速发展,2021年市场规模达935亿元。 0280、90后亲子游家庭成为休闲度假市场的主力消费人群 中国家庭结构向小形态发展,三胎开放与双减政策的实施为亲子游需求带来持续扩容,同时新一代父母育儿理念更加注重亲子暗伴,更愿意为高品质的亲子旅游体验付费。亲子游的主要目的是旅游放松与陪伴孩子,与度假休闲游目的契合。在度假游出游人群中,亲子家庭占比达到48%。 03轻资产与高端化是未来发展趋势 未来度假休闲品牌将趋向往轻资产模式倾斜,采用租赁与管理模式经营取代重资产模式,提升资金流动性与经营灵活性。同时度假酒店产品结构向上升级,中高端酒店数量日益增长,娱乐休闲设施作为中高端酒店的核心竞争力之一有望借助中高端酒店稳步发展。 后疫情时代,度假休闲游将如何发展? 随着近年来国民收入与消费水平的不断增长,居民对休闲放松、康健养生的需求持续扩容,以度假休闲为主要目的的旅游模式成为越来越多人的首选。中国度假休闲行业发展迅速,度假休闲业态多元化发展,涵盖度假村、度假酒店、主题乐园等丰富的项目满足不同消费者的需求,市场竞争激烈。2021年中国度假娱乐休闲设施市场规模达935亿元。未来,随着疫情管控步入常态化,度假休闲游市场将会如何发展?

资源

理想L9正式发布,汽车电子板块全线上涨

2022年06月27日发布 投资要点 国内汽车电子板块全线上涨,海外板块反弹。 本周国内汽车电子板块全线上涨,新能源汽车指数和智能车指数分别累计上涨 6.1%和 6.6%,分别跑赢沪深 300 指数 4.1%和4.7%。海外方面,纽交所全球电动智能车指数累计上涨 4.4%,跑输标普 500 指数 2.1%,特斯拉和蔚小理表现亮眼,其中小鹏和理想涨幅高达 25%和 23%。 5 月智能乘用车渗透率为 20.7%,智能电动车渗透率大幅提升。 5 月国内智能乘用车销量 27.7 万辆,同比+56%,环比+25%,渗透率为 20.7%,环比-1.1pct。 智能乘用车渗透率环比下降,主因燃油车的智能汽车渗透率环比下降。 其中, 5 月新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为 40.2%和 14.5%,环比分别+5.2pct 和-2.7pct。 1-5 月智能乘用车、智能电动车和智能燃油车累计渗透率分别为 19.3%、 41.0%和 13.3%。 奥迪计划 2026 年起仅推出纯电动车型,小马智行车规级域控制器 Q4 开启量产。 1)电动化:国常会强调要进一步释放汽车消费潜力,支持新能源汽车消费;奥迪计划 2026 年起仅推出纯电动车型;宁德时代发布第三代 CTP——麒麟电池,系统集成度创全球新高;宝马沈阳里达工厂开业。 2) 智能化:小米入股智能驾驶系统开发商同驭汽车;小马智行车规级域控制器完成大规模路测, Q4 开启量产;导远定位系统已上车 20 万台,获 60 多款车型定点;小鹏汽车与小度宣布达成合作,双方将优化升级车载场景的智能语音系统;鉴智机器人推出基于地平线征程 5 的 L2+自动驾驶感知系统方案; Einride 获批在美国公路上运营自动驾驶卡车; 7)科大讯飞于无锡成立汽车科技公司。 后续催化剂: 新车方面,本周理想 L9、高合 HiPHi Z、阿维塔 11 正式发布,并都将于下半年陆续开启交付。问界 M7 将于 7 月 4 日发布,预计 7 月底开启交付;小鹏 G9发布时间暂未公布。展会方面,中国汽车供应链大会将于 6 月 27 日开幕,而原定于 7月 14-16 日举办的中国汽车论坛因疫情防控原因延期,预计新会期在 8 月份。 建议关注汽车电动智能化核心标的,把握“含车量”和“国产替代”两条主线: 1)智能驾驶: 韦尔股份、 北京君正、 舜宇光学、联创电子、永新光学、 长光华芯、 蓝特光学、电连技术等 2)智能座舱: 华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3) 电动化: 时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示: 电动车渗透率不及预期风险;汽车智能化发展不及预期风险;研报使用的信息更新不及时风险

资源

L9首发即热销,新一轮智能化新车周期启动

2022年06月27日发布 高端市场销量快速恢复,30 万以上新能源渗透率达 32.15%。22M5 乘用车市场 30 万以上销量近 20 万辆,占比达 11.98%,创历史新高。疫情好转下,高端车型销量快速恢复, 22M5 30 万以上新能源渗透率达 32.15%。未来随着蔚小理多款高端车型上市,30 万以上市场有望进一步打开。 造车新势力新车型快速落地,激烈角逐 30 万以上级别 SUV 领域,加速空悬价格带下探。6 月 15 日,蔚来 ES7 发布,目标直指 50 万级中大型 SUV 的天花板; 6 月 21 日晚,理想发布旗下的第二款 SUV——理想 L9,售价 45.98 万元起;同样定位中大型 SUV 的小鹏 G9 也将在今年三季度上市。30 万以上级别SUV 领域重磅新车频出,有望推动四季度销量突破,新车型集中上市推动下半年电动车产销超预期。新一轮汽车周期即将开启,2022-2025 为智能车放量大年。蔚来 ES7、理想 L9 新车全系搭载空气悬架,空悬搭载车型持续向 30-50 万元价格区间下探,空悬国内产业化趋势持续加强。空悬渗透率持续提升,当前空悬渗透率已提升至 0.75%,较去年同期有近 1 倍增长,空悬市场空间持续释放。 疫情对汽车时钟影响: 2022Q3 新一轮复苏更为确定。 疫情后的核心在于供给因素制约缓解后判断需求回补的节奏。中性及乐观假设下,预计今年行业增速约 2.8-7%。展望 6 月中性假设下行业同比增速约 8.9%。从交强险上险量数据来看,6 月第 3 周国内乘用车上牌 42.38 万辆,同比+3.35%/环比+2.85%,上牌量数据环比数据持续增长,其中新能源乘用车销量 11.33 万辆,同比+101.9%/环比+7.22%,新能源渗透率 26.74%,燃油车销量 31.0 万辆,同比-12.3%/环比+1.35%。6 月前三周乘用车累计销量实现 116.80 万辆,同比+3.61%。 投资建议:汽车行业有望于 2022Q3 迎来库存周期(4 年左右车型周期)与朱格拉周期(8-10 年资本开支周期)共振启动,迎来板块性重大布局机会,推荐三条投资主线:1)基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块(早周期特征明显)和零部件蓝筹的配置机会(估值修复的核心源于周期拐点预期下,估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换),推荐广汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车和吉利汽车;建议关注上汽集团及蔚来、小鹏和理想; 2)智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向,智能座舱有望在 EE 架构迭代及高算力芯片量产下,开始进入类似消费电子一样的快速迭代, 【座舱电子】 赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润,建议关注均胜电子和华阳集团,推荐【座舱人机多模交互】的上声电子和科博达以及【传统内外饰智能化升级】的星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。3)L3 级智驾驶渗透趋势提速,线控底盘有望复刻过去 5 年电动车渗透率曲线快速放量,率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团,建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。 风险提示: 疫情导致的经营风险与市场风险;上游原材料成本涨价超预期风险;政策风险;技术开发进程不及预期风险;芯片供应缓解不及预期的风险。

资源

2022年中国酒店照明设备行业概览

2022年06月27日发布 酒店照明规划整体来说包含建筑户外照明、景观照明与室内照明三大部分,对应的主要照明方式主要有混合照明、一般照明、局部照明,不同的设备匹配不同的照明方式可以满足不同酒店的需求 建筑户外照明多使用混合照明,采用边缘勾勒及泛光照明结合的形式,充分依据建筑的形态特征,综合运用多种照明技术手段;室内照明多为一般照明,以功能性照明为主;而景观照明多采用局部照明的方式对特定位置提供照明 从供给端来看,酒店照明行业存在着大量的小型企业,市场分布广泛,集中度较低;从需求端来看,经济型酒店以功能性照明为主,中高端酒店照明除了需满足功能性以外,还应配合突出整体酒店设计 从需求端来看,不同档次的酒店由于对标客户群体、投入成本的不同因此对于照明设计、应用的需求不同:经济型酒店以灯光功能性为主;高端酒店拥有特定的灯光设计标准,除了考虑照明设计的专业技术,还需兼顾设计理念。随着节能、尊重环境的理念兴起,智能照明系统此类有效设备可以全面有效解决酒店照明问;从供给端来看,酒店照明行业存在着大量的小型企业,此类企业并没有完善的质量控制体系以及持续完善的开发体系,产品销售策略以低价盈利为主,市场分布广泛,而类似飞利浦、欧普此类头部品牌可以通过不断的产品技术升级选代,通过产品质量以及产业链的扩展从照明整体方案的设计和实施形成竞争壁垒 中高端酒店占比的提高以及酒店行业横问划分的各细分品类酒店的发展,将衍生出消费者对于灯光功能性、场景多样化需求 各类酒店品牌推陈出新,近几年品牌的集中爆发期促使多数新品牌通过更具新意的方式为酒店行业带来不同的玩法。酒店行业按档次纵向划分可以分为经济型、中档以及高档酒店,随着消费需求的多样化,酒店行业逐渐可以通过细分品类进行横向划分,细分出度假、运动、文化、电影、潮流等酒店,聚焦个性化以及细分酒店品类创新的发展的同时也将带来消费者对于灯光功能性、场景多样性的需求

资源

中国石油经济技术研究院:2060年世界和中国能源展望(2021版)

中国石油经济技术研究院:2060年世界和中国能源展望(2021版)

资源

新型电力系统,开创新的征程

2022年06月26日发布 本期内容提要: 我国已经进入电力发展的新时期,电网侧需为适应新能源占比逐步提升发展建设。梳理我国电力系统发展历史,可以发现电力系统的发展围绕当时的电力主要矛盾展开,电网系统发展主要为适应电源侧变化。我国电力系统经历了五个阶段,电源上从发电量的增长到电源结构变化,从小机组到大机组发电,电网侧从低压、小范围输配电到高压、省统一电网、跨省电网。当前时期,我国新能源发展迅速,但是消纳能力存在瑕疵,电网建设着重配合解决新能源消纳。 新能源发展迎来量变到质变的关键节点,也带来了电力系统的诸多挑战。1)电源侧中新能源占比提升带来的发电不稳定性、供电用电的时间错配、集中式风光的空间错配、分布式光伏并网带来的电网规划/运行/控制/质量的全方位影响;2)负荷侧用电量持续超预期,新能源的不稳定性也让电力供不应求状况加剧;3)电网侧对新能源消纳能力的适配能力不足,潮流互济常态化要求电网智能化和能量管理加强,新能源并网带来的无功消耗、谐波效应等安全问题需要重视。 新型电力系统为此做出变革,变革内容为增加储能投入、提升电力系统保护能力、智能化改革以及电力市场化改革。1)储能是可再生能源大规模发展的关键支撑技术,可以当作新型电力系统的新增环节,作用于整个电力系统。2)电力系统分为三道防线(预防调整和继电保护、切机切符合、紧急控制电压),目前电力系统需要增加无功补偿器、谐波滤波器等安全设备。3)智能化改革提高能源综合利用效率,提高供电可靠性,促进新能源利用,具体建设分为控制类智能化和采集类智能化。4)电力市场化改革激励需求侧资源开发利用以及储能市场发展,促进新能源的消纳,变相增加供给能力,疏导供需矛盾。 电网投资将进入新的成长阶段,投资聚焦特高压和电网智能化。电网投资的影响因素可以分为外部因素和内部因素。外部因素方面,长期来看电力投资总额由电力需求、经济发展状况推动,全社会用电量随经济增长稳定上升,我们根据电力弹性系数测算,2025年全社会用电量可以达到10.1亿万千瓦时;短期来看,电力投资具有逆周期调节的作用,经济衰退时期通过投资促进经济回暖。内部因素方面,国网和南网投资能力随经济回暖以及全社会用电量上升而不断提升,电力系统厂网分离增加招投标有效性,推进电力成本下降。我们预计2022年电网投资为5446亿,2025年投资额为6671亿,投资聚焦特高压和电网智能化。 电力系统变革带来了储能、特高压、配电网智能化三个方面的投资机会。1)新型储能蓝海市场空间广阔,储能变流器为核心设备。从类型上来看,抽水蓄能/电化学储能是目前的主体储能方式,电化学储能应用范围最广、响应速度快,未来随着电池成本逐渐下降,电化学储能将成为主流新增装机类型,其中磷酸铁锂储能因具备安全性、循环次数以及成本优势,所以具有大规模应用的潜力。2)特高压行业景气延续,核心设备的高壁垒铸造护城河,竞争格局集中且稳定。一方面,我国出台多项政策推动特高压建设,另一方面风光资源集中西部,特高压需求稳步提升。从特高压类型来看,直流输电适合长距离运输,特高压直流比例将逐步提升。从特高压投资期限结构来看,特高压投资呈现初期投资高,而后逐步回落的态势,因此2022年特高压设备需求旺盛。特高压的核心设备具有资质壁垒、技术壁垒、资金壁垒和市场壁垒,因此竞争格局较为稳定。我们测算2022年特高压交流电力设备中,GIS市场空间为171亿,变压器市场空间为128亿,电抗器市场空间为114亿;2022年特高压直流设备中,换流变压器市场空间为94亿,电抗器市场空间为47亿。3)配电网智能化改革全面,二次设备竞争格局向好。从改革方向来看,电网智能化包括输配电过程、电能质量提升、居民用电智能化,改革范围较广。电力设备方面,配电网一次设备壁垒较低,竞争激烈,市场集中度低,而二次设备壁垒较高,头部企业优势明显。 投资建议:储能方面,建议关注宁德时代、阳光电源、鹏辉能源、科士达、万里扬;特高压方面,建议关注思源电气、平高电气、特变电工、中国西电;配电网智能化方面,建议关注国电南瑞、许继电气。 风险因素:宏观经济下行,疫情反复影响新能源建设进度,原材料上涨带来成本上升。

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 11957
前往

理工酷 - 工程师的技术圈子

每天 个免积分下载资料

已注册用户 登录